原油供应预期向好，国际油价跌回伊朗冲突前水平

受美伊能源安全谈判进展以及霍尔木兹海峡航运逐步恢复的影响，6月份国际原油期货价格出现显著下挫，不仅抹平了伊朗冲突爆发以来的涨幅，更回落至冲突前的价格区间。纽约原油主力合约在近期的九个交易日里表现疲软，仅有单日上涨，累计跌幅达到20美元左右。市场分析认为，供应风险的消退是油价下行的核心驱动力。随着美伊达成谅解备忘录，美国部分放宽伊朗石油出口限制，加之海峡通行状况好转，油价面临巨大的下行压力。截至24日收盘，纽约轻质原油期货收于每桶70.34美元，跌幅近4%；伦敦布伦特原油期货亦跌至每桶73.74美元，跌幅超4%。两大基准油价均触及3月初以来的最低点，重回2月底冲突爆发前的状态。行业策略师指出，市场正积极消化霍尔木兹海峡物流改善的利好预期。航运监测显示，该海峡的船舶通行风险已被降级为“温和”，阿曼方面正推动设立临时航运通道以确保安全。克普勒公司的数据佐证了这一趋势，美伊达成协议后，海峡日均原油运输量已回升至480万桶，多艘超大型油轮已顺利通行。虽然目前的运输量仍未达冲突前每日2000万桶的峰值，但考虑到沙特与阿联酋通过管道分流，市场认为只要日运输量恢复至1400万桶，供应能力即可回归常态。专家分析称，本轮油价回落反映了现货供应恢复快于预期，交易商正逐步挤出此前因地缘政治紧张而产生的溢价。此外，美国石油库存数据的波动也对市场情绪产生影响。尽管美国能源信息局的数据显示库存降幅超预期对油价有一定支撑，但整体而言，市场已进入由供需基本面与库存数据共同主导的阶段，地缘政治引发的风险溢价正在进一步消退。